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众所周知，全球芯片供不应求，从汽车芯片到全产链全线缺货，芯片的生产主要靠什么呢？就是光刻机。

今天蓝蚁就来跟大家聊一聊光刻机吧！

全球最好的光刻机来自于荷兰，而今天的主角ASML，就是一家总部设在荷兰艾恩德霍芬、全球最大的半导体设备制造商之一。

其在全球45纳米以下的高端光刻机市场占有率达到80%以上，全球唯一能够达到7纳米精度光刻机的提供商目前仅有它一家，说它是全球芯片业超级霸主一点也不为过。

有着全球领先技术，霸占着市场大半份额，ASML得到了众多全球知名芯片厂商的青睐。英特尔、三星、台积电、中芯国际、联电等全球一线公司都是它的“忠实粉丝”。

正值财报季，各个公司财报纷纷甩出，ASML2021年第一季财报也已出炉，其成绩非常出色，全然超出了公司的预期。

营收43.6亿欧元，超过预期的40亿欧元，同比增长了79%。

其中11亿来自于7台EUV极紫外光刻机；剩下的31亿里有78%来自于计算芯片，22%来自于内存芯片。

销售毛利率达到了53.9%，比上个季度的51.98%增长了1.92%；净利润也达到13亿欧元，占营收的30.5%，同比增长了240%。

营收超出预期，原因全在芯片供不应求。

全球芯片短缺，各个晶圆代工商均产能满载，而唯一能够提升产能最有效的方法，就是给原本已有的光刻机进行升级，也就是软件升级。

为了解决产能短缺的问题，ASML的客户在第一时间内找到ASML，帮忙给自己的光刻机进行软件升级。正因如此，ASML的软件装机业务增加了大量的订单，此业务的营收也在第一季度达到12亿欧元，并超出了公司的预期指引。

软件业务利润较高，所以各项数据增长都超出了预期。

上个季度，ASML公司预估计算芯片的增长在2021年只有10%，但经过观察过去3个月市场的强烈需求后，ASML看到5G、人工智能和HPC也就是高性能计算的增长更高了，而且有持续下去的趋势。因此ASML认为计算芯片的增长绝不仅有10%，所以将计算芯片的增长提高到了30%，同时也将去年给的内存芯片指引从20%提升至现在50%的增长。

本季度的同比增长看起来那么高，但是利润却比上一季度的13.5亿欧元少了一点，为什么呢？

原因很简单实在，就是今年一季度的研发费用比上一季度提升了12.52%，达到6.23亿欧元；同时销售、综合和行政费用也增长了11.2%，达到了1.68亿欧元。

成本提升则利润减少，但这些费用的提升也算是个好迹象，因为这说明了市场对芯片和光刻机的需求增长了不少，未来市场对芯片需求的增长趋势也更高了，所以ASML需要加大研发费用来提高产能，为未来的需求做准备。

除了软件业务，ASML的订单表现也很赞。

光刻机的订单有47.4亿欧元，里面有50%是EUV，比上一个季度增长了11.8%。

增长的原因是因为，大客户台积电把2021年的资本预算提升到300亿美元，其他晶圆代工厂的资本支出也跟着提升了不少，而且未来3年，台积电的资本预算高达1000亿美元，其他的晶圆代工厂也将投入巨额资金去扩大产能。

资产负债表方面，ASML流动比率为2.3，没有任何流动性问题，现金流表现也很好，其它指标整体都很健康，这是一张非常漂亮的资产负债表。

预计ASML后半年的业绩会比前半年更加好。因为公司正在积极努力地提高产能，加上后半年是半导体的旺季，所以后半年的业绩一定会比较强。

而且公司也有提到，市场对半导体的强烈需求，让它们对未来5年的展望非常有信心，公司还会在9月份的Investor Day，更新它们关于未来5年的展望，大家到时候可以去查看一下。

根据第一季度的财报成绩，ASML对第二季度也给出了指引，预计二季度的销售收入在40亿欧元和41亿欧元之间；销售毛利率约为49%；研发费用为6.5亿欧元；营销和行政等费用为1.75亿欧元；2021年的年度有效税率将在14%至15%之间。

第一季度营收已经达到了43.6亿欧元了，为什么反而第二季度的预估会减少呢？一季度的营收和毛利率都超出了预期，为什么到了二季度的指引会这么弱，反而研发和营销以及行政等费用升高了？

造成以上现象的原因有三！

一、推迟记录营收

因为ASML的客户对于提升芯片产能的急切，把ASML二季度出售的一部分DUV和EUV光刻机，马上投入到了芯片生产中，但这些光刻机还没有经过公司的出厂测试，因此ASML暂时没有把这部分的收入，算进二季度营收里面。

等到这部分光刻机在客户的工厂里测试过后，再把这次的营收记录下来，不过这些推迟的营收，有很大的概率会被算进后半年的营收里面。虽然这些营收被推迟到后半年，不仅会让二季度的销售额受到影响，也间接让二季度的毛利率指引下降到49%，比一季度的53.9%少了4.9%，但是这些营收还是存在的，代表ASML是盈利状态的。

二、软件升级服务减少

ASML的客户在一季度已经把需要升级软件的光刻机，差不多都完成了升级，因此二季度的订单量会比一季度少，所以ASML对二季度软件方面的指引只有9亿欧元，比一季度的12亿少了3亿。

三、增加EUV的研发产能

二季度科研费用的提升，主要是为了增加ASML的EUV极紫外光刻机的研发产能，而这科研费用大概会占2021年营收的14%到15%，而销售及行政费会占2021年营收的4%。

一、二季度的营业成本都提升，也是因为市场对芯片的需求过于强烈。从ASML客户的资本支出和预算的大量提升来看，ASML预估，客户对EUV的强烈需求会持续到2022年或者更久，为了跟上市场未来对ASML需求的增长速度，公司就提高了科研费用和资本支出来增加产能。

ASML或许就是考虑到以上这三个问题，才会给出二季度这个比较保守的数字，随着EUV和DUV扫描仪的需求不断的持续增长，公司在2021年的营收也一定会有所增长的。

除此之外，ASML还给投资者们带来了一个好消息——股票回购。

公司在今年一季度，以超过16亿欧元回购了350万股的ASML股票，这是个利好消息，因为公司回购是股价上涨的动力之一。

根据公司的股票回购计划，在2020年至2022年，他们总共要回购不超过60亿欧元的股票，其中包括不超过40万股的股票，公司预计未来会有足够的现金流，为接下来的季度进行股票回购，而且希望可以早日完成股票回购计划。

由于全球芯片短缺，所以ASML今年发展的最大目标是扩大产能，为未来几年，市场对半导体的强烈需求提前做好准备，因为疫情推动出的数字化转型，并非短期现象，而是一个不可逆转的大趋势。

ASML计划在2021年后半年，推出一款新的机型NXE：3600D，这款NXE：3600D型号的产能，高出NXE：3400C产能的15%到20%左右。

公司的目标是在2022年，可以有足够的产能来生产出55台NXE：3600D，这相当于65台的3400C，对客户来说，这款新型号的光刻机无疑是更好的吸引所在。

就算今年会出现光刻机零件和材料短缺的情况，ASML依然预计2021年EUV的营收增长会有30%，一整年的毛利率也会持续保持在51%至52%之间。

通过以上数据来看，ASML不光2021年第一季度表现出色，对2021年一整年的营收指引增长也很高，最重要的是公司在努力的提高产能，而且对自己特别有信心。

未来5年，半导体不会缺需求，缺的只会是产能。

作为众多晶圆代工厂的青睐对象、光刻机行业的龙头，ASML未来发展一定大有前景，值得长期持有。

不过，需要注意的是，ASML目前的股价较高，想投资的朋友可以先等待它回调的机会，当然了，一定是公司基本面没有改变的情况下才是机会，并且要仔细评估风险，然后再选择适合自己心里的价位入手。

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